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自考考试 2025-05-10 09:56:05  阅读:39
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隔夜利率互换市场显示,他们押注美联储今年至少有三次降息,并已完全定价6月会首次降息。即便不考虑贸易伙伴可能采取的报复性措施,这对经济增长与通胀的影响已不容忽视。Columbia Threadneedle的高级利率分析师哈撒尼(Ed Al-Hussainy)表示,投资者正在转向现金和类现金资产,以应对这种市场波动。10年期美国通胀保值国债的收益率目前为1.8%,在经济衰退或滞胀的环境下,实际利率可能会进一步下降,令其更具吸引力。

许多美联储官员也表示不急于降息。同时,他也对市场关于今年多次降息的预期提出质疑,表示担忧高通胀和美债收益率上行,他甚至认为,不排除美联储反而加息的可能。摩根士丹利得首席美国经济学家加蓬(Michael Gapen)同样表示:如果我们不陷入经济衰退,美联储将很难在短期内解决通胀问题。美联储短期内恐难救市除了对冲基金和其他资金技术性、避险性抛售外,分析认为,美联储短期内不太可能为稳定市场而降息,则是推动美债下跌的更深层次原因。

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数据显示,美联储偏好的核心通胀指标(PCE)2月为2.8%,远高于2%的目标。我们的经济学家估算,上述关税可能导致美国今年GDP增长下降多达2个百分点,同时推升通胀率最高达3个百分点。他的建议也是投资者普遍的心态,不论是股权类高风险资产,还是美债这样的传统避险资产,在目前环境下,都会被抛售,只有现金类资产才是投资者的心头好。再比如,2023年硅谷银行倒闭后,美联储迅速推出紧急贷款机制,支持银行系统。当我们的经济内爆时,他就能获利。另一方面,此次抛售更多源于市场避险需求极端攀升,使得美债在他们眼中也不再是避险资产。

瑞士百达资产管理的首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)稍早对一财记者表示,特朗普的对等关税政策将显著改变股票、债券及货币的短期前景,投资者应考虑降低风险敞口。多个期限美债收益率都创下多年来最大单日涨幅。

但荷兰国际集团(ING)得首席国际经济学家凯奈特利(James Knightley)认为:除非市场失调引发金融稳定风险,否则我认为美联储现阶段不会介入。卢伯乐对记者分析称,美国进口商品平均关税税率将从4.8%升至约20%,创逾百年新高。

美联储理事库格勒(Adriana Kugler)周一表示,关税对通胀的影响比对经济增长的影响更为紧迫。在这种背景下,对美债收益率走高最简单解释是,投资者卖掉他们能卖的东西,然后蛰伏。

在此前美股大跌之际仍连续上涨数个交易日后,当地时间周一美债终于也遭到抛售,抹去了上周自去年8月以来最大的单周涨幅。西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)的固定收益研究主管麦考洛(Damien McColough)表示:周一美债的价格走势,更多的是对冲基金为了降低风险,从那些还有能力弥补股票等其他资产损失的交易中获利了结。值得一提的是,10年期美债收益率出现这种规模的波动仅发生过三次:第一次是2008年1月23日,最后导致贝尔斯登 (Bear Stearns) 破产。10年期美债收益率大幅拉升逾18个基点,报4.1835%,创下自2022年9月以来的最大单日涨幅

今天(4月8日)上午8时48分,商务部新闻发言人明确表态,如果美方升级关税措施落地,中方将坚决采取反制措施维护自身权益。据透露,由于美方再次加征50%关税,中国政府正考虑停止与美方的芬太尼合作。

我总觉得,这是一场伟大的博弈,是福不是祸,是祸躲不过,如果这就是中国发展过程中必然要面临的劫,那我们就必须勇敢面对。具体对美关税反制措施,我们也得到一些最新消息,中方已经准备了至少6大招。

上下同心,开放包容,团结一切可以团结的力量,坚决做好自己的事情,中国又何惧之有?最后,要说一句,这个世界,出来混,总是要还的,关税战给美国带来的风暴,才刚刚开始。施压和威胁,从来不是同中方打交道的正确方式。

二、禁止美禽肉输华。贸易战没有赢家,保护主义没有出路。一、大幅加征美大豆、高粱等农产品关税。美国对华服务贸易长期顺差,美国政府所谓对等关税,无疑给美国当下拥有巨额顺差的服务业出口带来严重危机。

消息人士就称,鉴于近期美方霸凌行径,中方正考虑大幅加征美大豆、高粱等农产品关税。怎么应对?兵来将挡,水来土掩。

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